“新能源汽车将保持高速增长，市场竞争转向高质量发展，底层技术创新成为下一阶段竞争的胜负手。”李斌表示，在智能汽车核心技术领域，“新三大件”分别是智驾芯片、全域整车操作系统与智能底盘。

被围观的ET9，不仅是蔚来十年技术创新的结晶之作，也是蔚来资本投资的一众优秀企业的创新舞台。从全球首个集成式液压全主动悬架，到包含1个4D成像雷达和3个激光雷达的全球量产车最强感知系统；从全球首款车规级高数字柔性全圆屏，到首次采用垂直三硬度设计的头等舱座椅；对创新的坚定投资迎来最具象的产品回报。

这是技术收获的大年，也是机遇与挑战并存的大年。在5月22日-23日举行的蔚来资本AGM投资人大会上，管理合伙人朱岩对大变局时代下如何看待创投的意义、如何定位自身特殊价值，给出蔚来资本的答案：投资创新与可持续发展，成就卓越企业——“这是我们的使命”。

朱岩在演讲中强调，中国正致力以“新质生产力”推动高质量发展，数据、算力、新能源、新材料等成为新要素，数字经济、人工智能、绿色经济等成为新方向，八大战略新兴产业与九大未来产业有望成为拉动经济的新动力。在这一背景下，中国创新正从跟随者向引领者转变，特别是在生成式AI专利数量、人形机器人产品发布量、清洁能源投资等方面大幅领先，同时中国的强大制造业也已达到中高端。

相比之下，对中国创新的投资显得分配不足，VC交易金额与美国相比差距明显，与中国的创新沃土环境并不匹配。

在蔚来资本重点关注的投资赛道，朱岩讲到，提供领航辅助功能的车企不断扩圈，中国新能源汽车和纯电动汽车渗透率持续上升，智驾平权让纯电再上新台阶；在物流方面，使用可持续燃料的飞机、以绿氢、甲醇为燃料的货轮、搭载智驾系统的重卡，以及eVTOL、飞行汽车等组成的低空经济，正在绘制一幅覆盖“陆海空天”的新图景。

此外，在全球投资热情空前的具身智能领域，朱岩强调，虽然应用场景尚不明确，但从用户需求的角度出发，只要成本与功能达到一定水平，其大规模应用的终局一定会到来。从软硬件角度来看，无论是算力、算法、电池，还是感知、控制等零部件，都可以看作是汽车智能化的延伸，有大量可以复用的技术红利。同时，从终局思维出发，AI带动算力大规模投入的背后，是数据中心对电力需求的大幅增加，是端侧对能量密度的更高要求，这些需求都映射着对能源创新的迫切呼唤，同时也让投资者看到中国能源成本优势给AI等行业创新带来的强大信心。

朱岩表示，蔚来资本在确保数据私密性的前提下，利用AI工具持续提升行研、投资及组织管理等工作的智能化水平；对于出手投资的潜力项目，通过牛总会“成就卓越组织训练营”等一系列投后赋能产品，帮助企业围绕0-1、1-10、10-N等不同发展阶段，针对性塑造创始人与团队管理能力，为企业提供真认知、真资源、真赋能。在过去的一年，蔚来资本投资的4家企业成功完成IPO，累计投资的80家企业中已有10家成为上市公司，投资成绩单持续增添新亮点。

在圆桌论坛《波动中的确定性：清洁能源投资新周期》中，蔚来资本合伙人管宇凡与能源基金会CEO兼中国区总裁邹骥，中电控股中国区高级副总裁兼业务发展高级总监陈安澜展开对话，共同探讨全球能源转型趋势与中国角色、投资机会识别、企业与资本协同模式，以及前沿技术与未来十年展望等话题。

嘉宾们认为，能源转型的趋势不可逆转，但在推进节奏上可能有快慢变化。放眼未来5-10年，光储一体化、调度智能化、AI+能源以及新型燃料都是值得跟踪的投资热点。

在汽车领域，蔚来资本合伙人李尧首先分享了《从技术纵深到全域赋能：新汽车投资的三阶跃迁》，将“新汽车”投资分为In-Car、By-Car、Beyond-Car的三层结构进行阐述，随后邀请蔚来资本投资的嬴彻科技创始人及CEO马喆人展开炉边对谈。

两位老朋友谈到，L4级自动驾驶的落地受到算法、成本与法规三个条件的直接影响，但技术方向和发展路径已经比较明晰，落地只是时间问题。此外，从创始人和组织的角度考虑，团队构建必须明确核心人才，保证六边形战士结构，并能进行团队和组织升级。